La demanda

Kalshi, la plataforma de contratos vinculados a resultados de eventos, presentó esta semana una demanda en un tribunal federal contra el regulador de juegos de azar de Nueva York, pocas horas después de recibir una orden de “cese y desista” que amenazaba con cargos penales y sanciones civiles por ofrecer mercados de predicción relacionados con deportes en la entidad.

La empresa pidió a la Corte de Distrito de EE. UU. para el Distrito Sur de Nueva York que impida la aplicación de las leyes estatales de juego, argumentando que el estado carece de competencia sobre su mercado, el cual —dice— está regulado a nivel federal. La demanda señala a la New York State Gaming Commission, a su director ejecutivo Robert Williams y a siete comisionados.

Kalshi opera como un “designated contract market” bajo la supervisión de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Con esa figura, la compañía afirma que su actividad queda amparada frente a los reguladores estatales del juego. En la plataforma se negocian posiciones sobre eventos futuros, incluidos resultados deportivos como llaves del torneo NCAA y campeonatos de golf.

El viernes por la noche, la Comisión de Juego envió su orden enumerando 20 contratos deportivos que consideró ilegales y exigiendo que la plataforma “cese y desista de inmediato” de ofrecer apuestas deportivas sin licencia estatal. La agencia advirtió que podría imponer y cobrar sanciones civiles y multas por infracciones a la Racing Law de Nueva York, además de posibles cargos penales conforme a estatutos estatales.

“La carta de la Comisión de Juego, remitida un viernes por la noche, exige que Kalshi detenga de inmediato su operación en Nueva York o enfrente responsabilidad penal y civil”, indicó la compañía en su escrito.

Kalshi señaló que no tuvo alternativa más que demandar, ya que varios contratos tenían programada actividad durante el fin de semana.

Cortes federales divididas sobre la competencia

Este año, Kalshi obtuvo medidas cautelares preliminares en Nevada y Nueva Jersey; jueces en ambos estados consideraron probable que la ley federal prevalezca frente a regulaciones estatales de juego cuando se trata de intercambios aprobados por la CFTC. En abril, un juez de Nevada escribió que, por ser Kalshi un DCM designado por la CFTC, está bajo su jurisdicción exclusiva y el derecho estatal queda desplazado en ese campo.

En cambio, en agosto la empresa perdió en Maryland, donde un juez federal rechazó su solicitud para frenar a los reguladores estatales; ese asunto está ahora en apelación. El caso de Nueva Jersey también llegó al Tercer Circuito tras la apelación de funcionarios estatales. Kalshi encara disputas similares en Ohio y enfrenta además una demanda interpuesta por reguladores de Massachusetts.

La compañía se apoya en una ley de 1974 que confirió a la CFTC “jurisdicción exclusiva” sobre la negociación de derivados en mercados aprobados. Según la historia legislativa citada en la demanda, el Congreso buscó evitar el “caos total” de someter a los intercambios a 51 esquemas regulatorios distintos.

Más presión sobre el regulador federal

La demanda surge mientras la CFTC recibe crecientes críticas de legisladores por su manejo de contratos de eventos deportivos. Seis senadores, encabezados por Catherine Cortez Masto (Nevada) y John Curtis (Utah), enviaron en septiembre una carta a la presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, quejándose de que el organismo estaría permitiendo de forma implícita productos de juego deportivo que tradicionalmente regulan estados y tribus.

La CFTC puede revisar contratos de eventos que involucren “juego” bajo una disposición de la Commodity Exchange Act, pero no ha iniciado revisiones sobre los contratos deportivos de Kalshi. El año pasado, la agencia dijo ante un tribunal federal de apelaciones que, “por la preeminencia del derecho federal, los contratos de eventos no violan la ley estatal cuando se negocian en un DCM”.

Kalshi empezó a listar contratos deportivos en enero tras autocertificarlos conforme a las reglas de la CFTC. La plataforma permite operar a personas desde 18 años, mientras que Nueva York exige 21 para apostar en deportes. Según la American Gaming Association, a la compañía le faltan algunas salvaguardas requeridas a casas de apuestas con licencia estatal, como herramientas de juego responsable y controles antilavado.

Críticos advierten que permitir que estos contratos sorteen la supervisión local podría socavar décadas de autoridad estatal y tribal en materia de apuestas. Este año, 36 fiscales generales estatales presentaron un escrito alertando que “eliminar la capacidad de los estados para regular las apuestas deportivas en línea supondría riesgos muy serios para sus ciudadanos”.

El negocio en juego

Kalshi sostiene en su demanda que acatar la orden de Nueva York “amenazaría la viabilidad de Kalshi y exigiría diseñar soluciones tecnológicas complejas cuya factibilidad no está probada ni clara”. Bloquear a usuarios neoyorquinos en ciertos contratos también podría chocar con reglas de la CFTC que exigen operación nacional de los mercados, lo que pondría en riesgo su aprobación federal.

La plataforma afirma que cerrar operaciones en Nueva York causaría “daño inmediato e irreparable” a la empresa, a sus clientes y socios. Nueva York alberga su sede y es un mercado clave para los contratos de eventos.

Ecos en la industria

Plataformas similares también han acudido a tribunales federales alegando extralimitación estatal. Robinhood Markets y Crypto.com demandaron a reguladores estatales que buscaron frenar sus ofertas de contratos de eventos, aunque este mes un juez de Nevada negó la medida cautelar solicitada por Crypto.com.

Lo que viene

El desenlace probablemente dependerá de si los jueces ven los contratos deportivos de Kalshi como derivados bajo supervisión exclusiva de la CFTC o como productos de apuesta que, por tradición, regulan los estados. Con fallos encontrados en distintos tribunales federales, la controversia podría terminar en cortes de apelación o incluso en la Suprema Corte.