La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) informó que su subsidiaria Fixed Income Clearing Corporation (FICC) presentó ante la SEC una modificación de reglas para habilitar un nuevo servicio de compensación: Agent Clearing Service (ACS) Triparty. Tras su publicación en el Federal Register, la propuesta entra a consulta pública. De aprobarse, el lanzamiento está previsto para diciembre de 2025, sujeto a autorización regulatoria.
Puntos clave
- ACS Triparty brindaría capacidades de repo tri‑party con compensación central a Miembros Agentes de Compensación y a sus Firmas Ejecutoras clientes.
- El esquema permitiría operar directamente con el Miembro Agente de Compensación o con otros Miembros de Compensación de la división Government Securities (GSD) y sus clientes.
- DTCC anticipa mayor acceso a la compensación central, incremento de capacidad y liquidez, además de eficiencias en márgenes, menores cargas de capital y alivio de balance para los Miembros Agentes.
- Se espera que la estructura mitigue riesgos en escenarios de incumplimiento y estrés al reducir drenajes de liquidez y limitar ventas forzadas.
- El servicio se ofrecería en colaboración con BNY, que aportará su infraestructura tri‑party para la gestión de colateral y la liquidación.
Detalle del servicio
La propuesta de FICC incorpora un esquema de compensación para operaciones de repo tri‑party que permite a los Miembros Agentes de Compensación facilitar transacciones tanto con sus propios clientes (Firmas Ejecutoras) como con otros Miembros de Compensación de GSD y sus respectivos clientes. El objetivo es ampliar el acceso a la compensación centralizada y fortalecer la resiliencia del mercado de valores gubernamentales de Estados Unidos.
Entre los beneficios proyectados se incluyen eficiencias en la gestión de márgenes, reducción de requerimientos de capital y alivio en el uso del balance, además de un efecto positivo sobre la capacidad y la liquidez del mercado. La estructura pretende, asimismo, acotar los impactos de posibles eventos de incumplimiento al disminuir drenajes súbitos de liquidez y reducir la probabilidad de ventas forzadas.
Voces del mercado
El ACS Triparty, junto con la reciente opción Collateral In Lieu, refleja el compromiso de FICC con las necesidades de sus clientes.
La nueva plataforma facilitará el acceso a la compensación central y elevará la eficiencia operativa del mercado.
El servicio se implementaría en colaboración con BNY, que aportará su infraestructura tri‑party para la gestión de colateral y la liquidación, integrando así capacidades operativas a nivel de mercado con la compensación centralizada de FICC.
Calendario y próximos pasos
Con la presentación de la modificación de reglas ante la SEC, la iniciativa entra en fase de consulta pública tras su publicación en el Federal Register. FICC estima lanzar ACS Triparty en diciembre de 2025, condicionado a la recepción de las autorizaciones regulatorias correspondientes.
