Esta semana, CME Group informó que sus futuros AIR Total Return (Adjusted Interest Rate) alcanzaron un nuevo hito: el interés abierto superó el millón de contratos, equivalente a 365 mil millones de dólares nocionales.
Datos clave
- Interés abierto: más de 1,000,000 de contratos (USD 365 mil millones nocionales).
- Récord diario (11 de septiembre): 109,000 contratos negociados (USD 40 mil millones nocionales).
- Volumen promedio diario en 2025: 25,000 contratos, un +80% interanual.
Qué son los AIR Total Return
Estos instrumentos están diseñados para emular la economía de los total return swaps y, al mismo tiempo, compensar el riesgo por tasas de interés. Su adopción entre inversionistas institucionales sigue en aumento, favorecida por eficiencias de capital y negociación en mercados centralizados.
Cada vez más instituciones recurren a los AIR Total Return para obtener rendimientos de índices de Estados Unidos mientras reducen riesgos de tasa, balance y contraparte.
Estos futuros se han vuelto una alternativa más rentable a los swaps extrabursátiles y brindan flexibilidad para gestionar el riesgo de financiamiento en renta variable mediante calendar spreads a lo largo de la curva de financiamiento.
Referencias y disponibilidad
- Tasa de referencia: Effective Federal Funds Rate (EFFR).
- Índices disponibles: S&P 500, Nasdaq-100, Russell 1000, Russell 2000 y Dow Jones Industrial Average.
- Variantes SOFR: contratos vinculados a la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) para el S&P 500.
La sólida demanda pone de relieve el atractivo de los instrumentos negociados en bolsa para administrar la exposición a acciones. Según CME, el crecimiento sostenido de los productos AIR refleja las eficiencias de capital disponibles en sus mercados de renta variable.
