ASIC autoriza a Cboe Australia a listar empresas y reta el dominio de ASX
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TL;DR
- La autorización de ASIC permite, por primera vez, que una bolsa alternativa lleve a cabo OPI y listados de compañías.
- La medida busca ampliar las opciones de financiamiento para las empresas y generar más oportunidades de inversión para los ahorradores locales.
El regulador de valores de Australia aprobó que Cboe liste nuevas compañías en su plataforma, abriendo la puerta para competir de forma directa con la Australian Securities Exchange (ASX) en el mercado de listados primarios.
La Australian Securities and Investments Commission (ASIC) concedió esta semana la solicitud de Cboe, habilitando a ese mercado alterno para organizar ofertas públicas iniciales y admitir compañías extranjeras con doble cotización. Con ello se pone fin al monopolio de facto de ASX sobre los listados de nuevas emisoras en los mercados de capitales del país.
Cboe opera en Australia desde 2011 como mercado secundario para negociar valores listados en ASX. Actualmente maneja cerca del 20% del volumen del mercado accionario local, con casi 2 mil millones de dólares en operaciones diarias. Cboe Global Markets adquirió la plataforma en 2021.
“Los mercados de capitales de Australia son fuertes y resilientes, pero deben seguir adaptándose a la dinámica global en evolución y a las necesidades futuras de nuestra economía”.
Añadió que el cambio ofrecerá a las empresas más sedes de listado y generará opciones adicionales para los inversionistas.
Cuatro bolsas ya compiten por listados
Con esta aprobación, ya son cuatro los mercados con licencia para listados en Australia. ASX sigue dominando el segmento de listados primarios, mientras que National Stock Exchange of Australia y Sydney Stock Exchange también cuentan con autorización. Cboe se perfila como el primer competidor de peso, con infraestructura y volumen suficientes para desafiar la posición de ASX.
Durante el último año, ASIC ha impulsado una mayor competencia en la infraestructura financiera del país. En junio anunció un esquema de vía rápida para OPI y, en febrero, utilizó nuevas facultades para obligar a ASX a publicar comparativos transparentes de tarifas frente a proveedores internacionales de compensación y liquidación.
Reacciones
This is great news for Australian capital markets! Welcome @Cboe ! pic.twitter.com/rNuJuGiUoi
El regulador abrió en agosto la consulta pública sobre la solicitud de Cboe, como parte de un análisis más amplio sobre la dinámica de los mercados de capital. El mes pasado, ASIC difundió un avance de las iniciativas para fortalecer tanto los mercados públicos como los privados.
La competencia en la compraventa de acciones ya ha reducido costos para los inversionistas desde la llegada de Cboe al mercado secundario hace más de una década. La bolsa ha puesto especial énfasis en los fondos cotizados (ETF), que hoy representan una porción relevante de su oferta bajo su licencia de Australian Market.
Persisten dudas sobre la fragmentación del mercado
La aprobación también abre interrogantes sobre el impacto de la competencia por listados en la liquidez y si las empresas más pequeñas realmente se beneficiarán de tener más alternativas. ASX ha mantenido un cuasi monopolio sobre los listados primarios desde su creación, con un ecosistema consolidado de asesores, casas de bolsa e inversionistas institucionales.
En septiembre pasado, ASIC otorgó a FinClear una licencia de compensación y liquidación; esta firma opera una plataforma que permite negociar acciones de compañías privadas en eventos intermitentes. El regulador sigue explorando mecanismos para vincular los mercados públicos y privados, ante la tendencia de las empresas a retrasar su salida a bolsa.
El movimiento alinea a Australia con otras economías desarrolladas donde múltiples bolsas compiten por listados. Aun así, el tamaño relativamente pequeño del mercado local frente a Estados Unidos o Europa podría limitar el número de competidores viables. Las acciones de ASX cotizan en bolsa y las tarifas de listado son una fuente material de sus ingresos.
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