Puntos clave
- El IPC en EE. UU. aumentó 0,3% en septiembre frente al 0,4% de agosto; la tasa anual bajó a 3,0%, por debajo de lo previsto.
- El componente subyacente avanzó 0,2%, el menor ritmo en tres meses, lo que apunta a menor presión inflacionaria.
- Con la inflación cediendo, el mercado recorta apuestas a nuevas alzas de tasas de la Fed, lo que pesa sobre el dólar en el corto plazo.
Menor ritmo inflacionario en septiembre reduce presión sobre la Fed
El Índice de Precios al Consumidor subió 0,3% en septiembre, por debajo del 0,4% anterior y de las estimaciones. En los últimos 12 meses, la inflación general quedó en 3,0% (vs. 3,1% esperado). El núcleo —que excluye alimentos y energía— avanzó 0,2%, su aumento más bajo desde junio, señal de que la desinflación sigue en marcha.
Energía empuja alza del índice general
El repunte mensual se explicó en buena medida por un brinco de 4,1% en la gasolina, que elevó el índice de energía 1,5%. Aun así, la gasolina cae 0,5% a tasa anual. Los servicios energéticos retrocedieron 0,7%; el gas por tubería bajó 1,2%, lo que compensó parte del encarecimiento. La energía se mantiene volátil y puede añadir variación al dato general cada mes.
Componentes subyacentes apuntan a enfriamiento
Tras dos lecturas de 0,3%, el núcleo se moderó a 0,2% mensual, con alivio en vivienda y servicios. Los costos de vivienda subieron 0,2%, y la renta equivalente de propietarios avanzó 0,1%, el menor aumento desde inicios de 2021. El seguro de autos y los vehículos usados cayeron 0,4% cada uno. Los servicios de atención médica subieron 0,2%, revirtiendo la baja previa.
Alimentos: incremento estable
Los precios de alimentos aumentaron 0,2% en septiembre (contra 0,5% en agosto). En el hogar, el índice subió 0,3%, con bebidas no alcohólicas y cereales al frente, mientras que los lácteos descendieron 0,5%. Fuera del hogar, el alza fue de 0,1%. A tasa anual, los alimentos se ubican en 3,1%, con carnes y bebidas encabezando los aumentos.
La tasa anual sigue arriba de la meta
La subyacente a 12 meses se mantuvo en 3,0%, aún por encima del objetivo de 2% de la Reserva Federal. Aunque las lecturas mensuales muestran una moderación gradual, el reporte es constructivo pero probablemente insuficiente para ajustes inmediatos de política, con vivienda y servicios todavía firmes.
Mercados: sesgo bajista moderado para el USD
Un IPC más suave y menor tracción en componentes clave favorecen un sesgo bajista de corto plazo para el dólar. Con menos presión de precios, se debilita el argumento para nuevas alzas de tasas, se limita el repunte de los rendimientos del Tesoro y disminuye el soporte al USD. Hacia el cierre del año, el mercado podría reacomodar sus expectativas sobre la trayectoria de la Fed.
